- 新聞中心
- 聯(lián)系我們
總部（ADD）：洛陽(yáng)市高新區(qū)
廠址：洛陽(yáng)市西工區(qū)紅山鄉(xiāng)黨灣村310國(guó)道旁
通信(ADD)：洛陽(yáng)市武漢路大禹新村4#-1-502
郵編（PC）：471039
E-MAIL: lyzenyo @163.com
傳真(FAX)：（0379）64228177
電話(TEL)：（0379）63027177/7188
老網(wǎng)站：HTTP：//www.lyzenyo.com
新網(wǎng)站：HTTP：//www.luoyangzhenye.com
BLOG: http://blog.sina.com.cn/lyzenyo
BLOG:http://luoyangzhenye.blog.sohu.com
總經(jīng)理：王振武（0）13700798836
營(yíng)銷部：王 飛（0）13526964714
生產(chǎn)部：?jiǎn)踢\(yùn)華（0）13403791929
客服部：張國(guó)鋒（0）13525482528
行政部：馮銳銳（0）13525482546
財(cái)務(wù)部：趙鳳改（0）13525447390
- 您的位置: 首頁(yè) > 新聞資訊
-
鋼鐵行業(yè)：產(chǎn)能利用率將繼續(xù)下降 中性
[ 時(shí)間：2012-12-06 點(diǎn)擊：726 ]
來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)
【鋼鐵行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
主要觀點(diǎn)：
2012 年鋼鐵行業(yè)動(dòng)態(tài)概述
現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)鋼材價(jià)格呈探底波動(dòng)行情；貨幣全面放松可能性不大、鋼材去庫(kù)存仍未完成；國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)BDI 指數(shù)2012 年創(chuàng)新低后低位反復(fù)盤(pán)整；天津港進(jìn)口鐵礦石CFR 到岸價(jià)振蕩回落；行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入冬季，預(yù)計(jì)重點(diǎn)企業(yè)2012 全年難以擺脫虧損局面。
2013 年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)展望
鋼鐵產(chǎn)能慣性上沖，產(chǎn)能利用率將繼續(xù)下降；重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)繼續(xù)虧損，小型鋼企繼續(xù)贏利，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)將成為被“捧殺”的企業(yè)；兼并重組遠(yuǎn)未到時(shí)機(jī)；西北地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能增加過(guò)快，未來(lái)將成為價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的紅海；鋼鐵行業(yè)進(jìn)入“現(xiàn)金為王”時(shí)代，新建大項(xiàng)目等于找死。
投資建議：
評(píng)級(jí)：未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，中性。
我們預(yù)計(jì)，在2013 年中國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)和上市公司仍處于景氣越發(fā)蕭條的行業(yè)冬季，不會(huì)有大的起色。鋼鐵行業(yè)的真正嚴(yán)冬尚未到來(lái)，象造船、機(jī)械、汽車等鋼鐵下游行業(yè)的手持訂單不足預(yù)示著鋼材需求的低谷還沒(méi)有到來(lái)。因此，我們繼續(xù)維持鋼鐵行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)。
股價(jià)長(zhǎng)期低于凈資產(chǎn)并非是市場(chǎng)的不理性，首先是鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力幾乎喪失，投資鋼鐵企業(yè)造成了現(xiàn)金可以存銀行取得利息的機(jī)會(huì)損失，其次股價(jià)破凈是市場(chǎng)對(duì)行業(yè)、企業(yè)未來(lái)幾年長(zhǎng)期處于持續(xù)虧損、企業(yè)每股凈資產(chǎn)處于長(zhǎng)期下降過(guò)程中的預(yù)期。國(guó)際市場(chǎng)上，全球最大的鋼鐵企業(yè)Arcelor Mittal 和日本最大的幾家鋼鐵企業(yè)的市凈率都在0.4-0.5倍市凈率左右。中國(guó)鋼鐵企業(yè)的低市凈率也可以算成“與國(guó)際接軌”。鋼鐵板塊在某一天的漲幅第一往往成為市場(chǎng)的反向指標(biāo)。